CEO Nakamoto, David Bailey, cho rằng các công ty đưa altcoin kém hiệu quả vào bảng cân đối kế toán đang khiến câu chuyện về Bitcoin treasury trở nên rối rắm.
Bailey viết trên X rằng “chính cái tên ‘treasury company’ đã gây nhầm lẫn,” khi nhiều doanh nghiệp chạy theo “toxic financing, altcoin thất bại được khoác áo mới, và những công ty không có tầm nhìn.”
Ông nhấn mạnh chiến lược cốt lõi là xây dựng và khai thác bảng cân đối kế toán: “Làm tốt thì tài sản sẽ tăng; làm kém thì sẽ bị thị trường đào thải.” Bailey gọi các công ty Bitcoin treasury ngày nay là “Bitcoin Banks” và cho rằng toàn ngành đang bước vào giai đoạn bị thử thách.
Sự quan tâm ngày càng lớn đến các tài sản ngoài Bitcoin — như ETH, SOL, XRP, BNB, HYPE — đang khiến bức tranh trở nên phức tạp hơn. Ether còn được ưa chuộng nhờ khả năng staking sinh lời, trở thành “kho giá trị” kèm nguồn thu nhập.
Mike Novogratz, CEO Galaxy Digital, nhận định xu hướng này có thể là nguyên nhân khiến giá Bitcoin đi ngang gần đây: “Bitcoin đang trong giai đoạn tích lũy, một phần vì nhiều công ty kho bạc đang thử vận may với các altcoin.”
Bất chấp sự mở rộng, Bailey cảnh báo chỉ một số ít công ty Bitcoin treasury mới đủ sức tồn tại lâu dài, còn lại dễ rơi vào vòng xoáy “death spiral.”
